El profesional en dirección financiera ajusta continuamente su estructura a una realidad empresarial cambiante. El equipo docente, compuesto por directivos de prestigio
e investigadores con dedicación plena, mantienen el programa en los estándares de calidad que nuestros participantes exigen. Estructurar esta excelencia académica no es tarea sencilla, pero el currículum trata de vertebrar un programa riguroso y flexible, que proporcione una base sólida, las habilidades directivas y la visión generalista imprescindibles. Todo ello conforma un programa ambicioso, que va a suponer un punto de inflexión en las carreras profesionales de nuestros participantes.
2 años de experiencia profesional en el area estudiada mas un titulo academico o 5 años de experiencia
Unidad Didáctica I: BASES DEL ANÁLISIS FINANCIERO
1.1 ¿Qué es el análisis financiero?
1.2 ¿Para qué se realiza el análisis financiero?
1.3 Una descripción financiera de la empresa
1.4 Los tres componentes básicos de las finanzas de una empresa
1.5 Ciclos financieros de un negocio
1.6 Herramientas del análisis financiero
1.7 Principales usos del análisis financiero
1.8 Información para el análisis financiero
1.9 Posición del analista y perspectiva del análisis
1.10 El análisis financiero que se estudia aquí
1.11 Procedimiento del análisis financiero con información contable
1.12 Identificación de la finalidad del análisis
1.13 Finalidad y enfoque del análisis
1.14 Método de análisis
Unidad Didáctica II: UTILIZACIÓN DE LA INFORMACIÓN CONTABLE
2.1 Información contable: Exposición en los estados contables
2.2 Reordenar la información del Estado de Situación Patrimonial
2.3 Reordenar la información del Estado de Resultados
2.4 El margen sobre ventas
2.5 Expresión del Estado de Resultados en forma porcentual
2.6 Análisis del margen sobre ventas
2.7 Expresión del Estado de Situación Patrimonial en forma porcentual
2.8 Interpretación de los cambios que existen de un período a otro
Ejercicio de Autoevaluación 1 Massalin
UnidadDidáctica III: ANÁLISIS DEL RENDIMIENTO
3.1 Indicadores contables: los coeficientes o “ratios”
3.2 ¿Cómo se analiza el rendimiento?
3.3 Rendimiento operativo (o rendimiento del activo, ROA)
3.4 Rotación operativa
3.5 Interpretación del rendimiento operativo
3.6 Rendimiento del patrimonio (ROE)
3.7 Endeudamiento financiero y su costo
3.8 Ecuación del rendimiento patrimonial
3.9 Interpretación del rendimiento del patrimonio
3.10 Resumen y terminología del rendimiento contable
3.11 Una nota técnica: ¿Cómo se mide el saldo para calcular el rendimiento?
3.12 El rendimiento no recurrente
3.13 Ajustes en la valuación contable para el análisis
3.14 El modelo DuPont
3.15 Modelo de componentes y enfoque del análisis
Ejercicio de Autoevaluación 2 Massalin y Nobleza
Ejercicio de Autoevaluación 3 Comparación de empresas
Unidad Didáctica IV: INTERPRETACIÓN DEL RENDIMIENTO
4.1 El análisis del desempeño de la empresa
4.2 Análisis del ambiente económico y competitivo de la empresa
4.3 Componentes contables e impulsores del rendimiento patrimonial
4.4 Indicadores fundamentales del rendimiento
4.5 Nivel de actividad y rendimiento
4.6 El margen de contribución
4.7 Análisis del efecto palanca operativa (EPO)
4.8 El efecto palanca del financia miento (EPF)
4.9 El efecto palanca total (EPT)
4.10 Resumen de las relaciones “de palanca”
4.11 Palanca financiera y ventaja financiera
4.12 Bases de la interpretación del rendimiento
Ejercicio de Autoevaluación 4 Excel XP y Patagonia
Ejercicio de Autoevaluación 5 Cerámica San
Lorenzo
Unidad Didáctica V: ANÁLISIS DEL FLUJO DE FONDOS
5.1 Importancia del flujo de fondos en el análisis financiero
5.2 Componentes del flujo de fondos
5.3 Flujo de fondos calculado a partir de estados contables
5.4 Ciclos financieros y flujo de fondos
5.5 Medición de los componentes del flujo de fondos operativo
5.6 Flujo de fondos y medidas contables
Ejercicio de Autoevaluación 6 Disco: Flujo de fondos
Unidad Didáctica VI: CICLO FINANCIERO Y CAPITAL DE TRABAJO
6.1 Duración y recursos del ciclo financiero corto
6.2 Duración del ciclo financiero corto
6.3 Medición del plazo de créditos por ventas
6.4 Medición del plazo de bienes de cambio
6.5 Medición del plazo del pasivo operativo
6.6 Cálculo de la duración del ciclo financiero corto
6.7 Significado financiero del capital de trabajo
6.8 Composición y magnitud del capital de trabajo operativo
6.9 Indicadores contables de “liquidez”
6.10 Resumen: ¿Qué representa cada medición del ciclo financiero corto?
6.11 Conclusiones de la evaluación de desempeño
Ejercicio de Autoevaluación 7 Plazos de venta y de consumo de bienes de cambio
Ejercicio de Autoevaluación 8 Excel XP: Capital de trabajo operativo
Unidad Didáctica VII: ANÁLISIS FINANCIERO DEL CRECIMIENTO DE VENTAS
7.1 Dimensiones del desempeño de la empresa
7.2 Relación entre el flujo de fondos y el rendimiento
7.3 El modelo financiero de crecimiento sostenible de ventas
7.4 Metas competitivas y metas financieras de la empresa
7.5 La línea de crecimiento sostenible de ventas
7.6 Crecimiento sostenible y mediciones con criterio contable
Ejercicio de Autoevaluación 9 Crecimiento financiable
Unidad Didáctica VIII: ANÁLISIS DE LOS PROCESOS DE INVERSIÓN
8.1 Interpretación de los procesos de inversión
8.2 Efectos del crecimiento en los indicadores de desempeño: Los casos de Siderca y Baesa.
8.3 ¿Cuál es el “verdadero” rendimiento durante los procesos de inversión?
8.4 Cálculo del rendimiento promedio plurianual
8.5 Utilización de EBITDA en el análisis de los procesos de inversión
8.6 Procesos de inversión y aumento de ventas o de ganancia
Ejercicio de Autoevaluación 10 Aluar
Unidad Didáctica IX: DIAGNOSTICO DE DIFICULTADES FINANCIERAS
9.1 Diagnóstico de posibles dificultades financieras de la empresa
9.2 Coeficientes de solvencia y endeudamiento
9.3 Coeficientes de cobertura de intereses
9.4 Calificación de empresas en el sistema financiero
9.5 Calificación del riesgo de bonos
9.6 Resumen: ¿Existen indicadores contables que anticipan posibles dificultades financieras?
Ejercicio de Autoevaluación 11 Cablevisión y Multicanal
Unidad Didáctica X: PROYECCIONES FINANCIERAS
10.1 Proyecciones para el análisis financiero
10.2 Estados contables proyectados y proyecciones financieras
10.3 Procedimiento para realizar una proyección financiera
10.4 Formulación de una proyección multiperiódica
10.5 Equilibrio financiero proyectado
10.6 El cálculo de la proyección y la información contenida
10.7 Elección del período de la proyección
10.8 Base de la proyección
10.9 Coeficientes para la proyección
10.10 Análisis de sensibilidad
10.11 Grado de detalle y alcance de la proyección
10.12 Resumen: Evaluación de una proyección financiera
Ejercicio de Autoevaluación 12 Electro
Unidad Didáctica XI: ESTACIONALIDAD, RECURSOS NO OPERATIVOS Y EMPRESAS CON VARIOS NEGOCIOS
11.1 Medición de indicadores en situaciones específicas
11.2 Medición del rendimiento en negocios con estacionalidad
11.3 Interpretación del rendimiento en negocios con estacionalidad
11.4 Un indicador de la intensidad de la estacionalidad
11.5 Análisis de situaciones en que existen recursos no operativos
11.6 Rendimiento del activo cuando existen recursos no operativos
11.7 Consecuencias y precauciones en el análisis cuando existen activos no operativos
11.8 Cálculo de los indicadores contables en empresas que participan en el capital de otras sociedades
Ejercicio de Autoevaluación 13 Introductora S.A.
Unidad Didáctica XII: EVALUACIÓN DEL DESEMPEÑO
12.1 Significado de la evaluación e importancia de la comunicación
12.2 El poliedro del desempeño
12.3 El enfoque del análisis
12.4 Coeficientes estándar para el análisis de una empresa
12.5 Los estándares y la experiencia del analista
12.6 Los tres equilibrios de una empresa
12.7 Comprender las mediciones y los factores fundamentales
12.8 La imagen de la empresa para el analista
12.9 Comunicación del análisis
12.10 Resumen: El análisis financiero es uso de datos y de imaginación
12.11 Recapitulación del análisis financiero
Ejercicio de Autoevaluación 14 Impsat Fiber Networks
Ejercicio de Autoevaluación 15 Empresa a elección
ANEXOS
1. Precisiones acerca de la expresión de porcentajes
2. Pautas para la evaluación competitiva y directiva
3. Los activos intangibles y el desempeño del negocio
4. Indicadores de gestión y cálculo de plazos
5. Capital de trabajo operativo a financiar
SOLUCIONES COMENTADAS
Preguntas de comprensión
Ejercicios de autoevaluación
EJERCICIOS DE APLICACIÓN
Ejercicio de Aplicación Siderar S.A.
Ejercicio de Aplicación 2 Bodegas Esmeralda S.A.: I
Ejercicio de Aplicación 3 Arcor S.A.
Ejercicio de Aplicación 4 Ferrum S.A.
Ejercicio de Aplicación 5 Bodegas Esmeralda S.A.: II
Ejercicio de Aplicación 6 Bodegas Esmeralda S.A.: III
Ejercicio de Aplicación 7 San Miguel S.A.
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